在无风险套利中，有一种跨品种套利交易被广泛认可和追捧，那就是三角套利，目前在外汇和加密数字货币应用最多。本文主要来探讨一下三角套利在外汇中的应用和可行性。因为外汇衍生品市场的高流通性和低手续费性质，为高换手率和超短持仓的高频交易提供了有力环境。

何为外汇三角套利？利用三种货币两两组合的货币对出现的价差空间，套取价格回归的利润空间。例如：当发现市场上通过卖欧元买澳元，再卖澳元买美元得到的成本价，比直接做空EURUSD买到的美元成本价还低很多，那么即可同步建立EURAUD空头头寸、AUDUSD空头头寸和EURUSD的多头头寸，并在价差回归的时候了结全部头寸实现套利。

下图为EURUSD*USDJPY-EURJPY+100得出效果图

正常情况下的欧日汇率报价等于合成价格，但实际情况市场会出现短暂的失衡，欧日汇率的报价与合成价格发生短暂的偏离，那么这中间的价格差再去掉点差和手续费，就是我们可以套利的空间。将图片放到更大周期内如下图：

上图箭头为2019年1月3日因流通性不足导致瞬间出现的价差，最大将近有100点的空间。

我们再以EURUSD，GBPUSD和EURGBP为例进行分析说明：

1. EURUSD/GBPUSD得到一个合成汇率报价
2. 合成价格—EURGBP=差额（可进行套利的区间）
3. 如果合成价格大于实际EURGBP报价，那么做空合成价格，买入实际EURGBP。当价格接近一致是获利平仓。反之亦然。

根据这个思路我们编写出了ea并用在模拟测试结果如下：

2019年3月20日 镑澳进场并快速出场。

2019年3月21日镑系波动剧烈，镑纽出现信号。

2019年3月22日欧加符合条件进场。

分别是2019年3月21和3月22日波动最大的两天进出场的情况。美联储利率决议（20日）后市场振幅剧烈，当时的货币波动十分剧烈，结果1-2s就完成了进出场。

因为平台流通性的问题，我所测试的平台结果是亏损的。以2019年3月22日为例，ea设置为利润空间大于10个点才进场，预留的报价利润空间是100CAD，扣除手续费和点差26.9USD，理论应该有47.8美元的无风险利润。但很遗憾实际结果是亏损的。

所以我们可以看出，从理论层面上可以看外汇三角是存在套利空间的。然而在实际交易中，出现上图中非常大的偏差时候，也是交易流通性非常不足的时候，经纪商响应的时间也会变长，所以会出现实际进场价位和前一瞬间拿到的报价不同的情况。因此外汇市场的三角套利必须要在，超低延迟和超低交易成本的情况下进行。

实际早在半年前我们就已经做了这样失败的尝试，今天写这篇文章主要是分享这样一个思路。尽管我们测试环境结果并不理想，但并不代表这种思路不可行。实际上在加密数字货币市场由于平台间的流通壁垒，加上信息不对称的因素，叠加数字货币的高波动性，这种套利方法是非常常见的，币圈俗称“搬砖”。

小编就曾经将以太坊从币安转到韩国的korbit交易所抛售成韩元，再托朋友电汇回国内，赚到一些小钱，本质上也是在套取ethusd，ethkrw，usdkrw三个品种之间的利润空间，当时扣除成本仍有20%以上的空间，所以可见市场有时候还是很疯狂的。当时基于加密数字货币的衍生品还不是很普遍，无法通过衍生品直接套价差，加上国家之间货币的正规流转渠道不流畅，所以利润空间还是比较大的。正像牛顿爵士那句名言说的：“我可以计算出天体运行的轨迹，却计算不出人内心的疯狂。”

当然随着“搬砖者”的增多，这个价差也会被填平，相当于是在套取建立先动的那个品种头寸的人的钱。

曾经研究过三角套利的朋友，欢迎跟我们更多交流，也许能碰撞出新的思路，来形成一个新的交易理念和系统。